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市相|偿债高峰期来临 房企密集变卖资产储备现金流

来源:财经网 发布时间:2022-01-28 21:17:17
摘要:2021年下半年,在市场环境、政策等多方面的影响下,房地产行业进入低气压状态。2022年开年延续了这一低迷行情,多家房企加入到出售旗下资产来补充现金流的大军中。
近日,招商积余拟7.78亿元转让3家下属企业100%股权;融创先后

2021年下半年,在市场环境、政策等多方面的影响下,房地产行业进入低气压状态。2022年开年延续了这一低迷行情,多家房企加入到出售旗下资产来补充现金流的大军中。

近日,招商积余拟7.78亿元转让3家下属企业100%股权;融创先后转让了武汉、昆明、杭州等多个城市的项目股权;碧桂园转让佛山碧悦地产70%股权。

而出售项目股权的“队列”还在不断加长。

超10家房企变卖资产

值得关注的是,在收并购这条路上,很多房企的身份从买方变成了卖方。

1月以来,融创先后转让了武汉、昆明、杭州、常州等多个城市项目的股权。一位接近融创的相关人士表示,虽然目前政策等方面在不断吹暖风,但市场大环境基本面的改变没有那么快。因此,对于企业来说,在这种不确定的状态下,企业需要储备资金去应对市场环境变化。具体到融创来说,需要长期考虑,储备现金,增加安全性。

与融创类似,不少房企也都拿出优质资产寻找合适的买家。比如,奥园折价出让香港燕贻大厦部分物业;花样年除了出售其核心资产彩生活外,还出让北京国祥府22.5%股权、国祥云著22.5%股权。

此外,世茂10.6亿元出售上海一宗商业用地,紧接出售广州亚运城所持全部股份。一位接近世茂的相关人士向财经网表示,公司最近已成功出售几处资产,在2022年也会加大资产处置力度。

据不完全统计,近期,已有世茂、雅居乐、碧桂园、融创、招商积余、富力、龙光、中南、禹洲、万科海外等多家房企将旗下资产“摆上货架”。

中国企业资本联盟柏文喜表示,近期以世茂为代表而将不少优质资产摆上货架,这种现象接下来在其他房企也极有可能会持续发生。

在其看来,2021年以来房地产行业流动性压力急剧上升,企业出售资产,除回笼现金抵御严寒外,也面临着2022年偿债高峰期所带来的压力。

偿债高峰期来临

实际上,如今正在变卖资产的房企,基本上都或多或少面临着即将到来的偿债压力。

公开资料显示,3月7日,雅居乐一笔美元债到期,发行规模为5亿美元,票面利率为6.7%;3月18日,阳光城一笔美元债到期,发行规模3亿美元,票面利率10.25%;3月23日,中国恒大到期美元债票面利率为8.25%,发行规模20.25亿美元。

实际上,上半年是地产偿债高峰期。据克而瑞数据显示,100家典型房企2022年的境外债权融资到期主要集中在上半年,其中1月份的到期规模高达627亿元,为近两年中的最高;此外3月、4月、6月、7月均为境外债权融资的偿债小高峰。

不少房企则是在为二三季度即将到期的债务做准备。以融创为例,据中指院数据显示,截至目前融创共存有12笔美元债,发行总额累计达 65.9亿美元。6月14日及8月8日时将有两笔美元债到期,均为6亿美元债,利率分别为7.25%及7.95%。

世茂共存8笔美元债,发行总额累计达72.8亿美元。7月3日及10月31日将有两笔美元债到期,分别为10亿美元及31.1亿美元,票面利率分别为4.75%、2.25%。

中原地产上海首席分析师卢文曦表示,企业转让股权回笼现金,是因为在不确定的市场环境下,要保证资金充裕,尽量避免债务暴雷。

而这种偿债压力将贯穿2022年整年。据中指院数据显示,截至2021年12月31日,2022年将有6589.4亿元债券到期,其中信用债占比47.0%,海外债占比53.0%,海外债偿债高峰集中在上半年,信用债集中在3-9月。

中指院研报指出,海外债主要以借新偿旧形式置换到期债务,而近期发行低迷导致房企需动用自有资金偿债,部分房企将面临较大的流动性风险。

在巨大的偿债之下,储备足够的现金流以应对即将到期的债务,已经成为房企的当务之急。但正如克而瑞所说,对于房企而言,一味使用内部现金支付到期债务是不可持续的,如何提升债权人及购房者的信心才是扭转负面循环的关键。

文/赵海名

责任编辑:小编
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